Mise à jour des performances depuis sa publication en décembre 2004. Elle confirme en tout point les tests initiaux avec une poursuite sur le même rythme des gains, des taux de réussite et des drawdowns !

Vous êtes plusieurs milliers à avoir téléchargés le pdf sur le site www.edouardvalys.com concernant la stratégie Bollinger Bull Swing Trading. Vous pouvez d'ailleurs le découvrir ci-dessous dans son intégralité.

18 mois se sont écoulés depuis la création du modèle. Voici les performances obtenues au cours de cette période post publication.

 
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GAIN TOTAL : 483 points CAC 40 ou +10,4%
Taux de réussite pour 9 opérations : 67%
Pertes cumulées maximales : -6,50%

Il est décidément bien robuste ce petit bout de programme sans ambition…

                          





                Par Charles Dereeper
                (Edouard Valys éditions)
                Première Publication fin décembre 2004

Cette petite stratégie backtestée, sans prétention aucune, est destinée à la fois à illustrer la philosophie du swing trading dans les marchés haussiers. Et en même temps, vous faire découvrir, à moins que vous ne connaissiez déjà, une manière d'exploiter les signaux basés sur les bandes de Bollinger.

Etape 1 : choisir le marché

J'ai choisi le CAC 40 entre 1994 et 2004. Pour une seule raison, cet indice boursier a connu au cours de la dernière décennie deux tendances long terme majeure, la première à la hausse et la deuxième à la baisse, comme cela apparaît clairement sur le graphique ci dessous.

 
www.axialfinance.com (logiciel Axial Finance Expert)

Nous sommes là pour mettre en évidence du swing trading. Ce choix s'imposait donc. Il est très clair que des marchés sans tendance long terme bien marquée, ne se prêtent pas à du swing trading. Et le CAC 40 a connu dans un passé un peu plus lointain de telles périodes, notamment entre le point haut de 1987 et 1993. Il importe donc de ne pas se leurrer sur les possibilités.


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Deuxième point à préciser, un indice boursier présente des avantages évidents car il s'agit d'une moyenne de 40 valeurs pour le CAC 40. La volatilité est donc naturellement bornée pour les indices, contrairement à une action où le risque est parfois incontrôlable. Un Pdg démissionne, ou des grèves, ou encore des détournements d'argent, des pertes annoncées tardivement… et c'est le choc chaotique sur les cours, « les modèles en perdent leur latin ». En comparaison, les
actions affiche une capacité à créer des situations qui ne sont jamais observables sur les indices boursiers. D'où la préférence accordée au CAC 40.

Dernier élément, j'ai choisi une stratégie destinée à ne fonctionner que dans les marchés haussiers. Il existe bien entendu des techniques de swing trading dans les marchés baissiers. De même que des techniques basées sur les bandes de Bollinger  fonctionnent en phase de baisse. Mais ceci est un autre sujet. Le système « BOLLINGER BULL SWING TRADING » a pour programme les marchés haussiers.

Etape 2 : les ingrédients

J'utiliserais comme outils, les bandes de Bollinger et une moyenne mobile à 200 jours. Pour le calcul de la bande Bollinger, j'ai choisi une période de 10 jours avec un écart type de 1,2.
Attention, je ne calcule pas les bandes de Bollinger sur les cours de clôtures, mais à partir des plus bas de chaque séance. Ce qui permet de décentrer les bandes à la baisse.

Ci-dessous le CAC 40 en 2003 / 2004 avec ces fameuses bandes de Bollinger calculées sur les plus bas et la moyenne mobile. On voit bien que l'enveloppe jaune est décalée vers le bas.


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Etape 3 : les règles pour utiliser les outils

ACHAT en ouverture du jour

Si le cours de clôture de la séance précédente est supérieur à la moyenne mobile à 200 jours

Si le cours de clôture de la séance précédente est inférieur à la bande basse de Bollinger (paramètres : 10 jours sur les plus bas et écart type de 1,2)

REVENTE en clôture

Au bout de 10 séances à la suite du signal d'achat ou lorsqu'une clôture est inférieure à la moyenne mobile 200 jours.


Voici en image ce que cette technique donne (quand elle marche…).

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Point 1 : La clôture de la veille est supérieure à la MM 200 et inférieur à la bande basse de Bollinger. Achat en ouverture le lendemain matin et revente 10 séances plus tard en point 2.
Point 3 : idem ! On recommence avec un achat en ouverture et une revente au bout de dix séances en point 4.

Etape 4 : Les performances

Pour observer les performances de cette stratégie, j'ai rentré les règles de l'étape 3 dans Axial Finance Expert. Et voici le résultat en image ci-dessous. Le seul point noir au cours des dix dernières années est le krach d'Asie en octobre 1997. Le reste du temps, les gains sont réguliers avec un drawdown assez faible de 4 à 7% !


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Il existe une fonction « Rapport » sur Axial Finance Expert qui donne tous les détails statistiques des stratégies testées.




Bollinger Bull Swing Trading génère ainsi 55 opérations au cours de la dernière décennie avec un taux de réussite de 62%. Très impressionnant sont les gains pour cette technique qui n'a même pas de stop et dont les règles sont simplissimes. Presque 3700 points de gains au total !!!



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Rappelons enfin qu'à 55 opérations de 10 jours correspond donc un total de 550 séances de bourse. Ce qui représente environ 20% de la période 1994 / 2004. Le reste du temps, il est possible d'utiliser son capital autrement. Bref, Bollinger Bull Swing Trading obtient des performances attractives en comparaison de ses principes fondateurs.

Etape 5 : extrapolation

Attention, il ne faut pas rêver. J'ai légèrement triché… eh oui. En fait, la stratégie est vraiment profitable que dans la mesure où une tendance à long terme a été présente au cours de la dernière décennie. Les performances sont nettement moins flatteuses entre 1987 et 1993.

En testant sur le Nasdaq Composite avec les mêmes paramètres, au cours des vingt dernières années, les performances sont nettement plus impressionnantes, environ deux fois supérieures à celles du CAC 40 en moyenne sur les mêmes périodes. Mais l'explication est la même : la tendance long terme haussière.

Sur les actions, les résultats des tests sont plus variés et moins attractifs. D'où la spécialisation sur les indices boursiers, seuls capables de générer de la tendance haussière à long terme. Ce n'est pas une question de certitude, mais de simples probabilités.

Que se passe-t-il lorsque le CAC 40 n'est plus en tendance haussière long terme, comme c'était le cas entre 1990 et 1995 ? Ci-dessus, le graphique du CAC 40 de janvier 1988 à Octobre 2004.


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En bleu, l'equity courbe qui calcule les gains en points CAC 40. En noir, l'equity courbe qui évalue la performance en pourcentage, ce qui permet notamment de comparer le Nasdaq Composite au CAC 40 ou à des titres. Et surtout, du fait de la variation des cours du CAC 40 sur très longue période (1000 points en 1988 contre 7000 points en 2000, donc 1% en 1988 vaut dix points contre 70 points en 2000), il devient en effet impossible de comparer dans ces conditions,
les résultats historiques, la déformation des performances en points étant trop forte.

Concernant notre interrogation sur la pertinence d'une stratégie de swing trading en phase de trading range long terme, la réponse est plutôt rassurante. Bollinger Bull Swing Trading parvient en effet à se maintenir et à progresser doucement même aux cours de ces années là. Seulement, en regardant dans le détail, sur la partie gauche sur le graphique ci-dessus, un gain de 12% en cinq ans n'est PAS satisfaisant !




Voici le détail ci-dessous.


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Certes, la stratégie aurait pu perdre… Mais la conclusion évidente que chacun connaît, c'est que le swing trading fonctionne en période de tendance long terme et ne sert pas à grand-chose dans les ranges durables !




 
Voici le test sur le NASDAQ composite depuis 1986.


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Taux de réussite de 67%. Drawdown limité à 20% au moment du krach de l'an 2000. Une fois 17% pour le krach d'Asie en 1997 et le reste du temps, les pertes cumulées maximales sont limitées à 9% ! Performance totale obtenue : + 160% (mise fixe, évaluation constante en pourcentage et non en points d'indices) pour 1170 séances investies en sachant que la période en comporte quatre à cinq fois plus.