Pas plus tard que la semaine dernière, je me suis interrogé sur la position à moyen terme des indicateurs MTA.
J'ai souligné la forte divergence de comportement entre les indicateurs qui montraient que le marché avait consolidé et la position de l'indice qui affichait 300 points de hausse depuis le début de l'année.
Nous étions alors dans une situation ou il semblait que le Cac pouvait à nouveau s'orienter à la hausse (alors qu'il n'avait pas consolidé) à moins que nous rejouions le scénario d'avril 2005.
Mais dans ce cas là, la proximité des indicateurs de leur zone extrême ne donnait pas un potentiel de baisse important. J'aurais du ajouter en temps car c'est sur qu'avec une moyenne de 100 points par séance pendant 4 jours le risque était conséquent. Mais je n'aurai jamais été imaginé une telle suite.

Après plus de 400 points de baisse depuis les plus hauts en 1 semaine il est temps de mettre à jour ces indicateurs.

Si on observe pour commencé les breaks à 5 jours :



On voit bien que depuis la position à 30 ou nous étions, ces 5 séances ont été largement suffisantes pour nous amener à proximité des plus haut cyclique de cet indicateur. Il reste encore du potentiel, notamment si comme dans la 3eme bulle en partant de la gauche, le marché créé une situation en divergence sur les extrêmes.

La première conclusion serait donc que n'avons plus beaucoup de temps dans ce mouvement.

Dans ces cas là, il est important d'observer aussi l'indicateur jumeau : les breaks à la hausse.
Si l'un est haut, l'autre doit logiquement être bas dans son cycle.
Or celui qui monte va toujours toucher son point haut plus vite que celui qui baisse.
C'est mathématique : les indicateurs évoluent dans la même zone : entre 20 et 40.
Celui qui monte le fait parce que le marché va dans le sens de son calcul. Par exemple pour la baisse des derniers jours on a ajouté des niveaux de 100 au calcul. Par rapport à 30 en moyenne, l'impact est énorme.
Mais celui qui baisse le fait d'abord parce qu'on ajoute 0 à son calcul (c'est nettement moins éloigné de 30) et ensuite parce qu'on retire les données les plus anciennes or ces données ont toutes les chances d'être plus faibles car c'était la fin d'un mouvement. L'impact est donc 2 fois moins rapide. C'est pour ça que logiquement le jumeau baissier va toujours moins vite.
Dans ces conditions de marché, il est donc important de vérifier que le jumeau est bien descendu autant que le premier indicateur est monté :
Si je regarde maintenant l'indicateur des breaks à la hausse :


On voit bien qu'avec un niveau de lecture actuel encore au-dessus de 25 on est encore assez loin des plus bas atteint dans les précédentes consolidations que j'ai soulignées par des rectangles.
Or ce niveau de 20 est atteint lorsque le marché consolide légèrement et certainement pas dans ces proportions.