Ca fait un moment que je n'ai pas parlé d'allocation d'actif car la situation décrite début janvier dans les colonnes d'Edouard Valys n'avais pas évolué.
Après un premier mouvement lors duquel les valeurs du Cac se sont mieux comportées que le reste de la cote, la situation n'a plus évoluée avec des performances très similaires. Le raisonnement selon lequel il vaudrait mieux se placer sur les grosses capitalisations que sur le reste de la cote restait donc valable.

Il a fallut attendre ces derniers jours pour voir un changement.

J'ai fait une première fois cette observation hier en clôture et elle était beaucoup plus impressionnante, je vais donc illustrer avec les 2 observations hier et aujourd'hui.

Il se trouve par hasard que le précédent point bas sur le marché a été fait le 12 avril. Cela facilite l'observation.
Hier avec un Cac au plus haut avec 3% de hausse depuis cette date, j'ai remarqué que mon indicateur de performance sur le SBF 80  montrait que seulement 40% des valeurs de cet indice battait le marché, en chute libre depuis les sommets qui avaient caractérisé cette hausse :


Il suffit de lire la courbe bleue avec l'échelle de droite sur la journée d'hier : 40%.
Si vous voulez exploiter cette liste vous pouvez la charger au format ascii avec les valeurs classées par ordre de performance croissante sur cette durée.

La situation ce soir est bien sur identique puisque avec une performance du Cac de 1% depuis le 12 avril, seulement 40% des valeurs du SBF 80 continuent de le battre.



La liste à jour de ce soir : chargez

Mais en plus de cette baisse rapide parmi le nombre de titre qui superforme l'indice (observé la moyenne en orange) ce qui m'a le plus étonné c'est le nombre de titre qui sur un mois baisse de plus de 3% sur cet indice :



Déjà 30% des titres hier et bien sur 42% aujourd'hui.
Si on observe les accélérations précédentes de la moyenne orange du même ordre on voit très clairement qu'elles ont eu lieu dans des conditions de marché qui ont largement consolidé plutôt que lors de simples replis techniques.
C'est l'argument le plus fort qui aurait du me permettre de confirmer le changement de comportement du marché ces derniers jours avant le retournement. Je dois avouer que je suis un peu passé à coté avec les signaux divergents qu'envoyaient le Cac et les marchés Us.

Toute la question maintenant que la baisse est là, est de savoir si on est dans une consolidation courte comme on peut l'observer en début de graphique fin 2003,  ou si le marché a plus de potentiel dans les jours à venir.
Nul doute que les séances de lundi et de mardi nous offrirons un début de réponse en observant cet indicateur.
Mais je n'oublie pas que l'information principale actuellement reste le manque de potentiel sur les indicateurs moyens termes des indicateurs MTA.